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瑞信重申腾讯跑赢大盘评级下调目标价

发布时间:2021-01-22 05:41:14 阅读: 来源:钢格栅板厂家

北京时间11月7日上午消息,瑞士信贷今天发布研究报告,重申腾讯“跑赢大盘”(Outperform)的股票评级,但将其目标股价从250港元下调至240港元。

以下为报告概要:

腾讯已经开始积极进军网络视频市场。该公司将花费“创纪录的授权费”购买热门电视剧《宫锁珠帘》的版权。每集的版权费高达185万元人民币,总版权支出将超过7000万元人民币。我们预计《宫锁珠帘》有望于2012年在腾讯的视频平台上独家播放,并吸引更多的流量。

除了购买视频内容外。腾讯还进军了用户原创内容领域。腾讯视频最近正式推出了原创网络视频战略。QQ视频将成为一个开放网络视频平台。用户可以轻易向该平台上传原创内容。QQ视频还将获得QQ空间和腾讯微博等QQ平台的支持。

据报道,腾讯宣布从10月15日开始降低预付卡经销商的费用。我们预计此举将从2011年第四季度开始立刻对互联网增值服务收入产生积极影响。然而,我们认为这种积极影响只是一次性的,预计腾讯不会在未来1至2年内重复类似的战略。

我们估计游戏和社区互联网增值服务收入将分别因此提升4.5%和3.4%。然而,由于游戏市场增速放缓,我们将腾讯2012年的游戏收入预期下调3%,维持社区互联网增值服务收入稳定预期。

腾讯计划2011年裁剪游戏开发人员。我们预计腾讯将更加专注于:(1)网页游戏和社交游戏;(2)授权高质量的MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)/动漫游戏,而减少对自主开发游戏的投入。

由于互联网增值服务收入预期放缓,我们将腾讯2012财年的每股收益预期下调3%。根据现金流量折现法计算的目标股价从250港元下调至240港元。尽管游戏业务增速放缓,我们仍然预计新业务(电子商务、支付、移动互联网和视频等)将推动腾讯未来的增长。我们重申腾讯“跑赢大盘”的股票评级。

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