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桂浩明创业板谴责退市实际可操作性待商榷

发布时间:2021-01-07 23:11:36 阅读: 来源:钢格栅板厂家

最新的消息是,有关创业板直接退市的政策已经明朗了,很快就能够正式实施。新的退市政策除了大家都已经熟悉的诸如连续亏损就直接退市等安排以外,还有一些新的安排。譬如规定如果公司在三年内受到交易所的三次公开谴责,也就要被退市。另外如果在20个交易日中股价一直低于面值,则也需要退市。这样,退市的范围相应的就比较广了,相对来说也有更大的震慑作用。像在一定时期股价低于面值要退市,这本身就是国际惯例,它要求公司必须有良好的经营,以便让股价有一个最起码的价格。这样做了,公司就不能简单地通过财务操作手段以维持微利,就可以规避因为连续亏损而退市的风险了。实际上是把决定绩差企业上市交易的权利交给了投资者。当然,现在国内创业板公司的股价普遍还比较高,短期内恐怕也不会出现大量低于面值的股票。但是,很难说今后就没有这样的事情发生。因此,现在设计了这样的制度,还是很有意义的。

至于说三年内公司如果受到三次公开谴责就要退市,这个安排比较有意思,因为公司违反了那些规定会受到公开谴责,现在还没有一套非常严格的制度,所以公开谴责在某种程度上是具有较大弹性的,监管部门的主观因素作用比较大。以目前的状况而言,公司要连续三次被交易所公开谴责,发生这种状况的可能性并不大。所以,有些人怀疑这项安排的实际可操作性不强,也是有道理的。当然,退一步来说,有这样的安排总是比没有要好。另外,按照国际惯例,对于在一段时间中成交量过低的股票,也可以安排退市。在这方面,创业板甚至可以有更高的要求,但人们看到却没有这方面的制度安排,因此似乎还有调整的余地。

应该明确的是,创业板上市公司的直接退市制度,本身只是一种惩罚性措施,目的是要促使公司管理层搞好企业。同时也是提醒投资者注意防范风险。经过前期的大幅度调整,现在创业板的估值普遍已经有所回落。但是“三高”现象仍然存在,而且市场炒作之风也没有真正受到抑制。因此,人们还是希望有关的直接退市制度能够尽早出台。只有完善了退市安排,才能够更加有利于防范市场风险,保护投资者利益。

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