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创投集体亢奋期待诺曼底登陆

发布时间:2020-03-11 11:22:08 阅读: 来源:钢格栅板厂家

创投集体亢奋 期待"诺曼底登陆"转载创业邦导语: 过去的一周,让至少500多家深圳创投集体亢奋。4月2日中国证监会半夜鸡叫公布创业板上市管理暂行办法,让悬疑10年之久,只听楼梯声、没见人下来的

过去的一周,让至少500多家深圳创投集体亢奋。4月2日中国证监会半夜鸡叫公布创业板上市管理暂行办法,让悬疑10年之久,只听楼梯声、没见人下来的创业板,终于有了清晰的轮廓。

深圳这个VC、PE扎堆的南方创新城市,弥漫着一股躁动的气氛。

4月8日,理财周报走访深圳金融中心区,久旱逢甘霖的创投们,几天前还在深圳私募基金投资大会上争辩创业板是个谎言,转瞬之间,他们或急赴项目现场,或到北京打探风声,或接受一拨又一拨的媒体采访。

诺曼底登陆

这几天,接了几拨媒体的采访。4月8日下午2时,中国本土创投业界的旗手——深圳市创新投资集团副总裁施安平笑着说。

创业板的推出好比是一场诺曼底登陆。施安平一语惊动记者。

你看啊,二战时德军打到莫斯科城下了,短期内俄军打回柏林可能性不大。盟军急需开辟第二战场,以小兵力打赢局部战争,于是就在诺曼底登陆了。结果怎么样?这场漂亮的胜仗一下子点燃了盟军信心。

创业板不会像外界担心的那样,会分流主板资金,反而会救主板。施安平强调。

此前,创新投董事长靳海涛在深交所主办的创业板IPO管理暂行办法座谈会上,概括内地创业板有五大特点:

一是对拟上市企业设立门槛,有明确标准,而许多境外创业板都是零门槛;

二是内地企业丰富、好项目多;

三是创业板结构不同,像香港创业板是以网络股为主要力量,内地创业板将以高科技、高成长、新模式企业为主;

四是内地资本市场层次比较分明,创业板不能成为中小板,优秀企业壮大以后可以上主板;

五是当前资本市场监管水平已明显提高。

你可以看到,境外创业板只有纳斯达克成功了,韩国的成功了一半,而香港的没什么交易。施安平对于内地创业板前景信心十足,内地创业板不是孤独的,它有区别于主板、中小板的明确定位。不像日本的4个创业板,因为争夺资源而降低标准,内地创业板界限分明。

经济学博士出身的施安平还在给证监会主席尚福林的建议报告中,提示创业板日后出台细则时要注意的问题。比如创业板对于无形资产上市的要求,没必要像主板那样不超过净资产的20%。因为许多小企业,它就靠专利等无形资产取胜。此外,没必要过于严格限制募资投向,好比马化腾当初做QQ时,也不知道能赚钱。而从创业板上市来说,要吸收创投企业成员参与发审,因为本土创投已经唱主角,他们有着丰富的行业专家经验。

达晨的7年之痒

两边都是火焰,都迸发着热情。除了监管方紧锣密鼓地组织,创投们在这个春意渐浓的时节四处出击。

我们一直相信,创业板一定会开。达晨投资副总裁兼合伙人邵红霞是一位开朗的创投界女强人。见到记者时,邵红霞正忙着筹备两天后的LP大会,给那些性急的合伙人讲讲我们筹备创业板上市的事情。

邵红霞告诉记者,达晨目前已有8家企业报会,根据创业板的要求,我们现有项目中有10家符合条件,都计划往创业板上推。

邵红霞坦言,达晨也有20%-30%的项目没有达到投资预期,不过,它们的同行很多已在竞争中消失。

如果从剩者为王的角度看,我想我们的这些投资,只要能坚持,未来的回报应该也是很可观的。邵说

过去8年间,达晨已成功投资了40多家企业,其中的同洲电子和拓维信息已在中小板成功上市。但是,给邵红霞印象最深的倒不是这些已成功上市的企业。她说,每个企业都有自己的特点,她非常看重企业的成长。

例如我们投资的福建圣农,2年间大约增加了4倍。这家公司是麦当劳和肯德基在南中国的最大供应商,我们在禽流感刚过去的时候投资的,达晨应该是最先看好现代农业投资机会的本土创投机构。

邵红霞还再次举出达晨投资同洲电子的故事:我们在2001年介入,公司2006年上市,我们在2007年退出,这笔投资走了差不多7年,收益大约30倍。邵的意味深长,也让记者再次明白坚持和耐心对于创投的重要意义。

创业板不改变投资路径

在深圳创投界,东方富海是2006年才成立的新手,但其董事长陈炜,总裁程厚博和几个合伙人已是创投业的老人了。4月8日记者在深圳采访那天,陈炜和程厚博已赶赴项目现场商讨上市事宜,而当天接受记者采访的公司合伙人梅健第二天也将赶赴一个项目现场。东方富海新投项目的时间比较短,有些项目还没有退出来。梅健说,不过,项目发展势头看还不错。

东方富海手中有两个在业界具有技术垄断性和较高市占率的项目。一个是锂电池隔膜,隔膜原料是普通的聚乙烯和聚丙烯,但对加工工艺的要求特别高,我们相中的这家企业,规模虽然不大,但在国内锂电池隔膜制造业绝对领先。2007年底,一个偶然的机会,我们知道了这家企业,当时与企业接触的PE和VC已有20多家,企业对各路PE倒也一视同仁,每人都是一份材料。不过,与企业高层接触后,由于彼此的理念相合,我们最后成为了投资者。梅健透露,东方富海在这家企业身上大概投了2000多万,去年10月企业已推出了第一批产品。

东方富海投的第二个漂亮项目是广州维思竞技平台,这是一款职业玩家青睐的竞技体育游戏。去年7月才有940万注册用户、25万的在线玩家,目前已有2200万注册用户、63万在线玩家,在细分行业的最高在线人数榜中排名第一。

实际上,我们对项目的判断主要集中在企业的高成长性和市场竞争力上。梅健笑着说,我们主要关注消费品服务业、互联网、新经济、新材料、新能源和先进制造业。譬如我们参与的彩虹精化,原来已是传统空气清新剂的龙头,现在又开发了环保涂料,在行业中有一些竞争优势。

在谈到创业板推出后会不会改变现在创投公司的投资路径时,梅健说影响并不大。我们还是按照原来一贯的原则选择投资对象。但是,创业板的推出会影响内外资创投在市场中的格局。在没有中小板之前,国内创投公司由于缺乏必要的退出途径,规模一直不大,排在前列的基本都是海外创投。中小板推出后,情况有所改变。随着创业板即将推出,估计创投规模的天平将继续向国内倾斜,未来将出现更多有实力的本土创投。

而创业板带动的财富效应将更加惊人。梅健说,首先是VC更加愿意投资,二是扶持的中小企业上市后财富增加,将鼓励更多的人创业,三是投资VC、PE的投资者赚到钱后,更愿意消费,从而使得企业家数量、就业以及税收都出现增加。

你不能只看猪卖了多少钱

与创投兴致勃勃地涌向创业板不同的是,深圳创投教父,已年近古稀的王守仁教授最近思考得最多的是如何保障创业板的平稳推出,以及如何改变社会上某些人对创投的种种偏见。

王守仁从1993年就开始与创投结缘,对深圳的几乎每一家创投公司的发展都了如指掌。他说,现在社会上有一种说法,认为创投就是暴发户,就是投机者。他认为,事实绝不是这样,许多人只看到了创投所投的项目上市后获利的一面,没有看到他们用六七年时间艰辛培育企业的一面。

中国本土创投从1985年设立中创公司至今已有25个年头,走过了漫长曲折的历程。

创投是高风险和高收益的行业。正如农民年初买了一头10斤重的猪娃子,养到年末200斤,获利20倍。创投与被投企业生死与共,被投企业成长壮大并成功上市后,首先是创业家的财富价值成倍增长,而创投则是随着创业家财富的放大而获得较好的回报。若企业不上市,甚至清盘,创投也将与企业同一命运,颗粒无收。因此,把创投当作暴发户和投机者,是一叶障目,不见泰山。

王守仁认为,创业板的推出对创投行业有几个比较大的积极影响,一是投资者有了股权套现的机会,对投资基金的出资人和管理人都是巨大的鼓舞,可以增加他们的信心。二是创投资金都可以获得良好循环,投资者可以把本金和收益用于再投资。三是创业板有了成功案例后,可以使投资者的投资理念和投资策略进入成熟阶段。最重要的是,创业板的推出可以使大量民间资本为投资者所用,为中小企业所用,从而为创投行业和高成长创新企业不断增加活水。

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