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农林牧渔价格上升政策预期升温

发布时间:2019-09-27 20:24:31 阅读: 来源:钢格栅板厂家

农林牧渔:价格上升 政策预期升温

农产品价格将继续上升  小麦、大豆期末库存消费比高于均值,但是已有下降的趋势;因下游需求增加, 玉米库存消费比已连续多年低于均值。从期末库存消费比看,中国农产品价格有上涨的基础,国家提高有关农产品最低收购价政策或将继续实行。从国内外价格比看,大部分国际农产品价格已高于国内,将反推国内农产品价格的上涨。  惠农政策将升温   农民人均纯收入增速放缓,与城镇居民的收入差距进一步拉大,农民收入亟待提高。从粮食安全方面看,美国大旱恶化了粮食供需格局;中国近期各农产品库存消费比在下降,长期粮食供需将进入紧平衡状态。提高粮食产量是迫在眉睫的大事,除提高科技水平外,农民种植的积极性也待加强。为提高农民收入、增加粮食产量,预计各种惠农政策可能将继续延续,如增加补贴、提高最低收购价等。  种业政策或可能四季度密集出台   上年度各上市公司的库存均上升,虽然2012/13 因制种量可能提高将继续面临行业供与求的竞争格局,但从竞争策略上看,今年的销售季节可能会提前,收入也将于四季度提前结算。根据《方案》中规划的时间表,《种子工程建设规划(2011-2010 年)》、《全国现代农作物种业发展规划(2011-2020 年)》等政策将于四季度出台。种业发展基金和新的种子经营许可证也将颁布。粮价上涨升温,种子是提高产量的重点,国家对种业的支持力度将不断加大,期待后续政策的出台力度。  旺季来临,海参价格回升   海参批发市场价格回到了188 元/公斤,进入之前报告中提到的预测区间。临近捕捞季,价格的回升具有重要意义。下半年海参格局缓解,预计捕捞季价格将维持或略有上涨,伴随价格回升,海参捕捞量也将放量。  生猪养殖企业效益依旧低迷  因养殖主要原料玉米、豆粕价格提高,生猪养殖企业成本上升;另一方面, 因存栏量保持高位,生猪价格至少到年底维持弱势,故生猪养殖企业效益将依旧低迷。  饲料行业景气略有下滑   有效需求下降,原料成本上升,饲料企业不能完全有效转移成本压力,高景气略有下滑。虽然近期月度产量增速略有放缓,但是全年仍保持在较高水平。三季报将集中在10 月份披露,在农林牧渔板块中,饲料行业依然是业绩最为明确且高速增长的行业,有可能迎来一波反弹行情,建议关注大北农。  维持“中性”评级  预计2012 年农林牧渔行业的市盈率为21 倍,是沪深300 的2.38 倍,通过14 年的历史数据进行整理,板块相对沪深300 的合理波动区间在于[1.76, 2.15]倍之间,目前溢价率仍高于合理区间。板块经过前期调整,溢价率已开始向合理区间修复;四季度农产品价格将继续上涨,且是政策密集出台期,维持“中性”评级。通过行业景气度和估值相结合的投资逻辑,建议关注海产养殖和种业。重点推荐东方海洋和隆平高科。

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