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四季报拉开帷幕基金高仓位风险加大-【新闻】

发布时间:2021-04-05 17:16:10 阅读: 来源:钢格栅板厂家

基金2009年四季度报上周三揭开面纱,博时、国泰、大成、长盛、国投瑞银、工银、富国等17家公司旗下170只基金率先披露季报。整体来看,基金的股票仓位又有提升,已逼近历史高位。

业内人士认为,从历史上看,基金高仓位意味着后市并不乐观,原因在于作为国内最大的机构投资者,基金手中的“弹药”已消耗殆尽,而属于资金推动型的中国市场一旦没有源源不断的新增资金,将面临巨大的调整风险。

基金公司大举加仓

总体来看,截至去年四季度末,多数基金公司的股票仓位都有提升,相当部分偏股基金的股票仓位已达88%~90%一线,几无进一步上升空间。博时、大成、富国等公司大举加仓,旗下不少基金仓位逼近95%的上限。

据统计,在首批公布四季报的17家基金公司中,博时基金四季度加仓幅度最大,8只开放式偏股基金平均加仓幅度达14.76个百分点。其中,去年仓位一直较低的博时主题(160505,基金吧)四季度加仓15.49个百分点至91.42%,博时特许的仓位高达93.99%。大成基金旗下9只偏股基金2009年三季末的平均仓位为87.7%,四季度则进一步提高仓位至92.2%,大成优选(150002,基金吧)仓位更是高达96.15%。

广发、东方等基金公司的仓位略有下降,但仍保持高仓位。截至2009年四季度末,广发小盘成长(162703,基金吧)的股票仓位为90.11%,广发核心精选(270008,基金吧)四季度末的股票仓位增至89.55%,东方精选(400003,基金吧)股票仓位为93.21%。

王亚伟首度重仓金融股

一直将银行、保险打入“冷宫”王亚伟从去年四季报起,又显露出其特立独行的投资风格,在银行、地产陷入惶恐不安的下跌中,王亚伟却大捡“便宜货”,疯狂买入工行(601398)、建行、交行等银行股。去年四季报显示,工商银行(601398)和建设银行(601939)两大银行股成为王亚伟掌舵的华夏大盘(000011,基金吧)基金的前两大重仓股,持有市值比例分别高达9.74%和9.68%,逼近10%的投资上限;交通银行(601328)则位列第6大重仓股。此外,王亚伟还大举减持甚至清仓金属非金属和采掘业个股。

国海证券研究分析师张为刚指出,王亚伟的一增一减吸引了市场众多目光,上周四的市场出现了金融股一枝独秀的情况,这也反应了处于估值洼地的银行股在股指期货等利好推动下已吸引主流资金进入,一直期待的市场风格转换或许就正在酝酿之中。

蓝筹股有望超跌反弹

记者注意到,在投资风格上,基金开始明显偏好大盘股。相当部分基金认为,尽管大盘股在去年四季度表现不佳,但正为今年表现留出空间,值得继续关注。博时主题基金认为,A股市场存在明显的结构性问题。截至2009年12月31日,与2007年最高点相比,申万大盘股指数低37%、中盘指数低20%、小盘指数仅低1.3%,以创业板为代表的中小盘股票蕴涵较大的风险。

中银基金也认为,受益于股指期货和融资融券的预期推出,权重股集体井喷,以券商股、银行股为代表的大盘蓝筹股近日全面上涨,整体上涨幅度领先于沪深综合指数,大盘蓝筹股在今年的投资机会也受到基金的关注。

“决定市场投资价值的最根本因素是上市公司的业绩。”中银基金认为,统计显示,截至2009年12月27日,共有605家公司发布全年业绩预告,预计2009年这些公司的利润较去年同期增长47.59%,逾六成上市公司全年业绩向好。随着经济景气度逐渐提升,以及流动性过剩可能导致的通胀预期不断加强,金融、钢铁等蓝筹股票将受益。大智慧超赢数据也显示,2009年年末,券商、银行、有色金属、煤炭石油、钢铁等权重板块资金流入明显。

业界看市

年报行情如何?不会太大

2010年市场虽然没有迎来开门红,但经济复苏趋势仍使投资者对虎年市场前景颇为乐观。对于投资者寄予厚望的年报行情,鹏华中证500指数基金拟任基金经理方南认为,2009年整个一年同比业绩增长已有比较好的预期了,去年行情中大部分反映了这部分预期。因此,年报的数据向好带来大规模行情可能性不是特别大,反而可能会带来一些局部的行情。比如去年市场没有充分认识到的部分出口好转或类似的,可能会带来结构性的行情,但出现系统性行情的可能性并不大。

方南还告诉记者,市场对刺激经济政策什么时候退出存在担忧,这也使得市场将更加关注具有明确业绩增长前景的行业和个股。比如说市场热议的新材料、新能源、低碳,这在中证500里有相当规模的一部分存量,这些行业将很可能与未来经济调结构的趋势相一致而获得良好的发展机会。另外,一些将受益于国家调整区域经济结构政策的地区性的板块,也是中证500指数的成份股。

加息提前?挺有可能

由于存款准备金率意外提前上升,市场开始担忧央行有可能提前加息。对此,信诚基金投研人士认为,经济数据环比增长加快一季度加息的可能性。鉴于物价上行预期较强,CPI环比增速超预期,央行加息的时点将可能提前至一季度,全年加息空间在54个基点左右。

大成基金则表示,真正触发加息的根本因素应是经济过热,通常认为是经济增速达10%以上。如果即将出台的GDP数据进一步高企,反映出过热迹象,管理层可能会考虑加息。

而华夏基金则有不同的看法。该基金公司指出,已转正的CPI将进一步回升,但仍在合理的范围内,政府将会重视调整经济结构、转变经济发展方式。政策面上,政府将采取“相机抉择”的方式逐步实现刺激政策的退出,尽管央行上调准备金率早于预期,但预计后期为了保持经济的平稳过渡和发展,将不会出现较为剧烈的措施。在企业基本面上,企业的盈利情况好转,可消化掉部分估值的压力,从而起到一定的支撑作用。

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